一(yī)度被称为“机(jī)构(gòu)投资者风向标”的(de)股票ETF市(shì)场(chǎng)，迎(yíng)来(lái)重(zhòng)大变局(jú)，个人投资者不仅在(zài)新发(fā)基(jī)金(jīn)中占(zhàn)据主流，存量产品也超过了机构(gòu)投资者(zhě)占比(bǐ)。

　　多位业内人士对此表示，在(zài)基金(jīn)行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势被投资者逐渐认知，以及(jí)投资热点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正(zhèng)在经(jīng)历股民(mín)转(zhuǎn)基民，由(yóu)“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在(zài)股票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资(zī)者分(fēn)散风险，提高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新(xīn360借条是正规的吗)发(fā)权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者(zhě)成为“主力军(jūn)”

　　Wind数据显示，截(jié)至5月13日，今年新成立的37只(zhǐ)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露的个(gè)人投资者平(píng)均占比83.9％，个人投资者俨然成为新发(fā)权(quán)益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资者(zhě)比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但(dàn)仍(réng)然(rán)在股(gǔ)票ETF市场占比(bǐ)超过了机构(gòu)资金。

　　针对(duì)个人投资者占比的(de)变(biàn)化，华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)指(zhǐ)数投资部(bù)总监助理(lǐ)、基(jī)金经(jīng)理李沐(mù)阳表(biǎo)示，2018年以(yǐ)前，权益(yì)类ETF的规模主要集中(zhōng)在几大宽基ETF，一般(bān)都(dōu)是机构(gòu)投资者做配(pèi)置去(qù)买(mǎi)ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠(dié)加全行业(yè)指(zhǐ)数(shù)相关(guān)业务同仁在ETF投教工作上(shàng)的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工(gōng)具的优势，越来越被(bèi)普(pǔ)通个人(rén)投资(zī)者(zhě)认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提升。

　　具体到360借条是正规的吗今年新发ETF个人占比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金(jīn)也分析(xī)，今年以来A股市场(chǎng)持续回暖，投资者情(qíng)绪比较积极，新(xīn)发产品募(mù)资环境(jìng)比较好，也越来越受(shòu)到个人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资者(zhě)大部(bù)分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人(rén)投资(zī)者也认识到ETF持有(yǒu)一篮子股票(piào)，胜率大(dà)概率更高，相对(duì)于个(gè)股(gǔ)来说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也(yě)补充道，个(gè)人投资者(zhě)“买新(xīn)不买(mǎi)旧(jiù)”的理念扎根较(jiào)深，更倾向(xiàng)于交(jiāo)易(yì)新上市的ETF，而机(jī)构投资者对(duì)于(yú)时间(jiān)成本的(de)把控(kòng)较严格(gé)，在(zài)看准投资机会(huì)后(hòu)，更倾向于去申购老产品。

　　近五年个人占(zhàn)比呈攀升势头

　　个人(rén)增持宽基(jī)ETF，机(jī)构(gòu)增持(chí)行业或(huò)主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票(piào)ETF占比(bǐ)也呈现明显(xiǎn)的震荡攀升(shēng)势(shì)头。

　　在2018年，个人在股(gǔ)票ETF产(chǎn)品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有比(bǐ)例平均分(fēn)别为36％、42％，2021年(nián)一度占比达到(dào)54.52％的高点，超(chāo)过(guò)了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比(bǐ)又回落(luò)近5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比(bǐ)。

　　分结构来(lái)看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投(tóu)资者占比较(jiào)高的行业或主(zhǔ)题ETF，同期则从60.6％的(de)高点(diǎn)回(huí)落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体(tǐ)仍(réng)在扩张态势中，个(gè)人投资者(zhě)在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下降(jiàng)，但绝对份额也是在增长的(de)，这一数据更代表了(le)机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题ETF的认可(kě)度也(yě)在不断(duàn)抬(tái)升(shēng)。

　　“我(wǒ)个(gè)人认为(wèi)是ETF投教工作在发挥(huī)作用。”李(lǐ)沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发(fā)现(xiàn)大部分投资者(zhě)都会(huì)将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等(děng)产品作(zuò)为(wèi)尝(cháng)试。潜移默(mò)化中，宽基ETF扮演了资(zī)产(chǎn)组合配置中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于近(jìn)年来(lái)行业(yè)轮动加快(kuài)，而宽基ETF可以帮助投资(zī)者把握比较(jiào)均衡(héng)的投资(zī)机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和2022年，市场震荡下行，投(tóu)资者的风险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场(chǎng)上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又(yòu)多(duō)上(shàng)涨空间(jiān)又大，风险偏好(hǎo)也随(suí)之(zhī)上升，所以(yǐ)行业(yè)和(hé)主题ETF占比则(zé)会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表示，近(jìn)五年(nián)市场(chǎng)成(chéng)交热情的提升带(dài)来了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的(de)大幅发展，个人(rén)投资(zī)者入市规(guī)模(mó)激增，而在经历了多种行情风格(gé)的锤炼后，尤其(qí)是操作难(nán)度较高的2022年之后(hòu)，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢(yíng)基准的难度有了更(gèng)清晰的认知(zhī)，而(ér)ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟上基(jī)准的步伐；另一方面，近(jìn)几年投(tóu)资热点轮动较快，新(xīn)的投资(zī)领域带(dài)来了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的投资门(mén)槛(kǎn)较(jiào)低，运作(zuò)透(tòu)明度较高(gāo)，因而(ér)逐步(bù)获得(dé)个人投资者(zhě)的认可。

　　具体来看，基煜研究(jiū)分析，一是随着A股市场愈发成熟、有(yǒu)效(xiào)性(xìng)提升，个人投(tóu)资者对于β收益的认(rèn)知将越来越深入，近(jìn)几年可以(yǐ)看到更多(duō)投资者会基于大势选(xuǎn)择宽基投资工具；另一方(fāng)面，2019年(nián)至(zhì)2021年(nián)，市场的投(tóu)资(zī)主线(xiàn)较为清晰，如消(xiāo)费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升，股票ETF市(shì)场(chǎng)的交投活(huó)跃度也呈现明(míng)显的提(tí)升。

　　Wind数据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交额12.67万亿元，同比增(zēng)长43％；年(nián)平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示，长期来看，股票(piào)ETF市场(chǎng)个(gè)人(rén)占比超(chāo)过机构，有利于(yú)股民(mín)转为(wèi)基(jī)民，为投资者(zhě)分(fēn)散风险，提升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市(shì)场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者大都由股民转化而来，个人投资者发现(xiàn)ETF快捷、透(tòu)明、成(chéng)本低(dī)廉且相比个股可以更(gèng)好(hǎo)地平滑风险，也能够获得(dé)交易的参与感，于(yú)是更多选择通过ETF来参与市场。相比个股(gǔ)来(lái)说，ETF的风(fēng)险更分散(sàn)波动也更小(xiǎo)，因此个人投(tóu)资者选择ETF而非股票，长远(yuǎn)来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能交易频率(lǜ)更高，也(yě)更容易受到市场消息(xī)的影响(xiǎng)，这(zhè)对于我们基金管理人的(de)持续运营(yíng)和投资者(zhě)陪(péi)伴(bàn)都提出了更高的(de)要求。”国泰基(jī)金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个人占比可能会带来(lái)更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

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